供給端，主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，上游供應(yīng)穩(wěn)步增加。受港口行情慘淡影響，貿(mào)易商發(fā)運積極性受挫，實際采購較少。下游工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，終端企業(yè)用電、用煤需求處于恢復(fù)中;加之大集團采購價格持續(xù)下調(diào)，使得下游觀望待降情緒較濃，補庫節(jié)奏緩慢。盡管電廠日耗猛增，但大都在積極消耗高庫存，補庫積極性很低;而產(chǎn)地市場供需趨于寬松，部分煤礦庫存壓力較大，價格承壓下調(diào)。
1.環(huán)渤海港口存煤居高不下。
調(diào)入方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦大都已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)步增加，港口日均調(diào)入量保持高位運行。調(diào)出方面，下游庫存高企，暫不急于補庫，總體以剛性采購為主，港口日均調(diào)出量保持中位運行。本周，環(huán)渤海港口調(diào)入高于調(diào)出，庫存延續(xù)壘庫狀態(tài)。截至目前，環(huán)渤海10港存煤2938萬噸，較上周增加71萬噸。
2.電廠需要消耗高庫存。
節(jié)后第一周，工業(yè)用電復(fù)蘇力度不及預(yù)期，沿海電廠煤耗增幅不大，庫存保持高位。疊加對煤價仍持看空預(yù)期，使得其暫不急于北上補庫。截止目前，全國重點電廠存煤8500萬噸，沿海八省電廠存煤3232萬噸，均處于高位。盡管從上周末開始，電廠日耗出現(xiàn)較大幅度增加，但仍需要消耗高庫存，對現(xiàn)貨采購意愿不高。隨著更多工商企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加之短時寒潮天氣擾動，終端煤耗將加快回增;但當(dāng)前沿海及內(nèi)河電廠庫存同比偏高，部分企業(yè)甚至已要求減少低卡長協(xié)兌現(xiàn)，靠采購高性價比的長協(xié)及進口煤來滿足電力保供需求。而近日詢貨增多，主要為非電行業(yè)和中間商抄底所需，采購持續(xù)性需要觀察。
3.部分貿(mào)易商不看好后續(xù)市場。
大集團一再下調(diào)外購價，促使部分貿(mào)易商對煤價走勢信心不足。受“加快疏港，下游觀望、產(chǎn)地補跌”等因素影響，貿(mào)易商猶豫不決，而下游觀望心態(tài)濃厚。綜上所述，在“中下游庫存偏高，保供力度不減，鐵路發(fā)運減量不明顯”的大背景下，環(huán)渤海港口供應(yīng)暫時無憂，終端調(diào)入低于消耗，電廠都在去庫;短期內(nèi)，環(huán)渤海煤炭市場供需仍將維持寬平衡、庫存高位的狀態(tài)。隨著電廠和非電行業(yè)雙雙增加拉運，預(yù)計三月份市場將迎來火熱景象。
來源：中國能源網(wǎng)
